Річна інфляція у Вірменії у 2025 році становила 3,3%. Середньозважена ставка за строковими депозитами в драмах коливалася в діапазоні 7–9% річних залежно від терміну та банку. Питання «чи захистили депозити від знецінення» у 2025 році набуло нового змісту — після майже нульової інфляції 2024 року ціни почали зростати помітніше. Розкладемо на цифрах, чи вдалося вкладникам зберегти купівельну спроможність.
Депозити у Вірменії у 2025 році: чи захистили заощадження від зростання цін
Депозити в умовах пришвидшення інфляції
У 2024 році середньорічна інфляція становила лише 0,3% — фактично ціни не змінилися. У 2025 році темпи зростання прискорилися: з 1,7% у січні до 3,3% у жовтні, а середньорічний показник склав 3,3%. Причина — подорожчання продуктів харчування та освітніх послуг. Це не гіперінфляція (зростання цін на 50% на місяць), а поступове повернення до цільового рівня Центрального банку.
Чому це важливо розуміти прямо зараз? На початку 2026 року Центральний банк Вірменії тричі поспіль зберігав облікову ставку на рівні 6,50%. Ринок чекав на сигнали про подальше пом'якшення, але інфляція у березні 2026 року прискорилася до 4,5% у річному вимірі — через поступове згортання державних субсидій на комунальні послуги та подорожчання імпортного продовольства. Це означає, що реальна дохідність депозитів у 2026 році може бути нижчою, ніж у 2025-му.
Фактична дохідність депозитів у 2025 році
Візьмемо середньоринкові ставки. За даними ЦБ Вірменії, депозитна ставка для фізосіб у драмах на термін понад рік у середньому становила 8–9% на початку 2025 року та знизилася до 7–8% до кінця року. Для розрахунку візьмемо середню ставку 8,2% річних. Використовуємо формулу Фішера: (1 + 0,082) / (1 + 0,033) – 1 = 4,74% реальної дохідності до оподаткування
Після вирахування 10% податку на процентний дохід чиста номінальна ставка становить 7,38%. Тоді реальна дохідність після податку: (1 + 0,0738) / (1 + 0,033) – 1 = 3,95% (Розрахунок без урахування капіталізації відсотків. При щомісячній капіталізації ефективна ставка буде на 0,2–0,3% вищою.)
Валютні депозити (USD) давали в середньому 4,5% річних. Інфляція у США за підсумками 2025 року склала 2,9% (дані Бюро статистики праці). Реальна дохідність за доларовим депозитом до оподаткування: (1,045 / 1,029) – 1 = 1,56%. Після податку 10% — близько 0,4%. Різниця з драмовими депозитами — суттєва.
Ось де нюанс: у 2025 році драм зміцнився до долара приблизно на 3,6%. Той, хто тримав заощадження в драмах, виграв подвійно — і на відсотках, і на курсі. Але волатильність залишається: у березні 2026 року курс стабілізувався біля 377 AMD/USD, і подальша динаміка залежатиме від геополітики.
Аналіз: чому депозити спрацювали у 2025 році та які ризики у 2026-му
Інфляція Вірменія депозити у 2025 році не зашкодила — навпаки, завдяки позитивному реальному відсотку вкладники отримали майже 4% чистої реальної дохідності понад захист від знецінення. Центральний банк поступово знижував облікову ставку з 8,75% на початку року до 6,50% у грудні, але депозитні ставки знижувалися повільніше — банкам було вигідно залучати ліквідність.
У 2026 році ситуація змінюється. Інфляція у березні вже сягнула 4,5%, перевищивши цільовий діапазон ЦБ (3% ± 1 п.п.). Якщо цей тренд продовжиться, реальна дохідність депозитів стиснеться.
Ризики, які варто враховувати у 2026 році
Реальна дохідність падає
Сценарій: інфляція прискорюється до 4,5% і вище, а депозитні ставки залишаються на рівні 7–8%. Наслідок: реальна дохідність після податку падає до 2–3%. Як мінімізувати: фіксуйте довгострокові ставки зараз, поки банки не відреагували на зростання інфляції зниженням ставок за депозитами.
Скорочення грошових переказів тисне на курс
Сценарій: чистий приплив переказів до Вірменії за перші чотири місяці 2025 року скоротився приблизно в 1,2 раза порівняно з тим самим періодом 2024 року — до близько $270 млн. Наслідок: драм може послабшати, і ваша реальна дохідність у валютному вираженні знизиться. Як мінімізувати: тривайте частину заощаджень у валюті (USD/EUR). Максимальне гарантійне покриття для валютних депозитів у Вірменії — 7 млн драмів.
Податок на процентний дохід
Сценарій: у Вірменії діє податок на процентний дохід за депозитами у розмірі 10%. Наслідок: ваша чиста реальна дохідність — 3,95% замість 4,74% до оподаткування. Як мінімізувати: враховуйте податок у розрахунках ще до відкриття депозиту.
Практичний кейс: як Ані, лікарка з Єревана, зберегла заощадження у 2025 році
Ані на початку 2025 року отримала 5 млн драмів (близько $12 500 за курсом ~400 AMD/USD). Вона поклала їх на депозит у 12 місяців під 8,5% річних зі щомісячною капіталізацією в Ameriabank. Завдяки капіталізації ефективна річна ставка склала 8,84%. Через рік:
- Сума з відсотками: 5 млн × (1 + 0,0884) = 5,442 млн драмів.
- Податок 10% на відсотки: (5,442 – 5) × 0,1 = 0,0442 млн = 44 200 драмів.
- Чиста сума: 5,398 млн драмів.
- Інфляція за 2025 рік: 3,3%. Реальна вартість її заощаджень зросла приблизно на 4,0% після оподаткування (за формулою Фішера).
- Курс драма за рік зміцнився з ~400 до ~385 AMD/USD. У доларовому вираженні її капітал зріс із $12 500 до ~$14 000.
Висновок Ані: драмовий депозит у 2025 році не просто захистив заощадження, а й приніс дохід, який значно випередив інфляцію. Але вона планує у 2026 році розподілити кошти між драмовими та валютними інструментами, враховуючи ризик уповільнення переказів.
Інструменти захисту заощаджень: порівняння
У 2026 році вкладникам у Вірменії варто оцінювати всі доступні варіанти. Ось як виглядає поле можливостей станом на квітень 2026 року.
“У 2026 році головний ризик для депозитів — не висока інфляція, а її прискорення понад очікування ЦБ. Якщо інфляція закріпиться вище 4%, а ставки залишаться на поточному рівні, реальна дохідність вкладників стиснеться до 2–3%. Варто фіксувати ставки на довший строк вже зараз.” — Олексій Новіков, фінансовий аналітик, ризик-менеджер
Висновок: чи захистили депозити у 2025 році
Факти свідчать: інфляція Вірменія депозити у 2025 році не завдала шкоди. Навпаки — чиста реальна дохідність склала близько 4% завдяки тому, що ставки випереджали зростання цін. Вкладники в драмах отримали подвійний бонус — відсотки та зміцнення національної валюти. Що робити прямо зараз:
- Перевірте умови вашого поточного депозиту. Якщо він закінчується найближчими місяцями — фіксуйте ставку на 12–24 місяці, поки інфляція не прискорилася ще більше.
- Розподіліть заощадження між драмовими та валютними інструментами. Драми дають вищий відсоток, але валютна подушка страхує від можливої девальвації у разі подальшого скорочення переказів.
- Відстежуйте щомісячні звіти ЦБ Вірменії щодо інфляції та рішень про облікову ставку — це головні орієнтири для змін депозитних ставок.
Якщо вас цікавить, як депозитні ставки відрізняються між країнами регіону, варто також прочитати матеріал «Депозитні ставки Молдова 2026: леї vs долар vs євро», де розглянуто валютну конкуренцію між локальними та твердими валютами. А для ширшого розуміння валютних ризиків у пострадянських економіках перегляньте статтю «Дедоларизація Центральна Азія 2026: чому тенге не резерв».
Чек-лист: дії для захисту заощаджень
- Перевірте поточну депозитну ставку та порівняйте її з інфляцією (4,5% у березні 2026 року).
- Розрахуйте реальну дохідність після вирахування 10% податку на проценти за формулою Фішера.
- Уточніть у своєму банку ліміт гарантійного покриття — 16 млн AMD для драмів, 7 млн AMD для валюти.
- Розгляньте диверсифікацію: депозит + валютна подушка + можливо, нерухомість.
- Підпишіться на оновлення Центрального банку Вірменії щодо рішень про облікову ставку.
- Переконайтеся, що ваш банк має ліцензію та входить до системи страхування вкладів.
Поширені запитання
Чи захищають депозити від інфляції у Вірменії зараз?
Так, але за умови, що ставка за депозитом перевищує поточний рівень інфляції. У 2025 році депозити в драмах давали чисту реальну дохідність близько 4% після врахування інфляції та податку. У 2026 році цей розрив може скоротитися через прискорення інфляції до 4,5% у березні.
Яка максимальна сума депозиту застрахована державою у Вірменії?
16 млн драмів для депозитів у національній валюті та 7 млн драмів для валютних депозитів. Якщо ви тримаєте більшу суму, розподіліть її між різними банками.
Як оподатковуються відсотки за депозитами у Вірменії?
Ставка податку на процентний дохід становить 10% — однакова для драмів та іноземної валюти. Банк утримує податок автоматично під час виплати відсотків, тому ви отримуєте суму вже після оподаткування.
Які альтернативи депозитам у Вірменії для захисту від інфляції?
Нерухомість (ціни в Єревані зросли на 4,7% у 2025 році), криптовалюти (але з 2025 року діє регулювання — ліцензування ЦБ та оподаткування), а також валютні депозити (USD/EUR). Кожен інструмент має свої ризики: низька ліквідність, волатильність або нижча дохідність.