Аналитики Coinbase предупредили о риске каскадного падения курса биткойна

Аналитики Coinbase Institutional на этой неделе определили ключевые уровни для биткоина на глобальном рынке: базовая поддержка проходит около $60 000, а первый сильный сопротивление — на $82 000. В отчёте также оценена гамма-экспозиция (GEX) опционов, которая подсказывает, будет ли хеджирование маркетмейкеров гасить колебания или усиливать движение.

Ключевые уровни: $60 000 как «пол» и $82 000 как первый потолок

В Coinbase Institutional очертили карту ближайших рисков для биткоина. Базовую зону поддержки аналитики ставят около $60 000, тогда как первый действительно жесткий барьер для роста проходит на $82 000. Именно поведение цены около этих отметок, по их мнению, может определить, получит ли рынок контролируемое движение или столкнется с резким ускорением волатильности.

Гамма-экспозиция: когда маркетмейкеры тормозят или разгоняют рынок

Отдельно Coinbase рассмотрела gamma exposure (GEX) — индикатор, который показывает, как маркетмейкеры в опционах хеджируют риски во время изменения цены. В благоприятной конфигурации они «сглаживают» колебания: продают при росте и покупают при падении. В неблагоприятной — вынуждены действовать в сторону тренда, усиливая движение.

Аналитики выделяют два режима:

• Медленный рост: в зоне $85 000–$90 000 доминирует положительная гамма, поэтому подъем выше $82 000 может происходить рывками и с постоянными откатами.
• Ускоренное падение: в диапазоне $60 000–$70 000 накоплена негативная гамма — снижение способно запустить цепные распродажи и стремительный спуск до $60 000.

Четыре сценария от Coinbase: от отката до каскада

Coinbase описала четыре базовых варианта:

1. Не пробили $82 000 — вероятный откат.
2. Закрепились выше $82 000 — уровень становится поддержкой, но путь к $90 000 будет «неровным».
3. Пошли к $60 000 — аналитики советуют не ловить «падающий нож» и ждать подтверждённого отскока.
4. Пробой $60 000 вниз — риск каскадных распродаж и движения быстрее, чем ожидает большинство; фокус смещается на хеджирование.

Деривативы и экспирация: что добавляет напряжения

Аналитик CryptoQuant Gaah отмечает, что отрицательные ставки финансирования и спад левериджа очищают рынок в лонг, а локальное дно формируется в $62 000–$68 000.

Дополнительный фактор — экспирация на Deribit 27 февраля: 115 000 BTC-опционов на $7,49 млрд, уровень max pain — $75 000 (put/call 0,76). Для Ethereum: $886 млн, max pain $2200 (put/call 0,78).

В Glassnode фиксируют рост негативной гаммы на текущих уровнях и ниже, поэтому пока биткоин в этой зоне, хеджирование маркетмейкеров может только усиливать раскачку цены.

Институциональные деньги сделали рынок дороже, но и более зависимым от настроений Уолл-стрит. О том, как гиганты вроде BlackRock влияют на устойчивость биткоина, читайте в статье: «Институциональные инвесторы: кто такие BlackRock и зачем им Bitcoin ETF».