Нерезиденты могут инвестировать в украинские государственные облигации, не пересекая границу, и при этом претендовать на полную репатриацию средств. ОВДП нерезиденты Украина — это вполне рабочий инструмент, который в 2025–2026 годах претерпел существенные изменения в сторону либерализации. Разберемся, как именно это работает на практике, сколько можно заработать и какие налоги платить.
ОВГЗ нерезиденты Украина: можно ли купить гособлигации из-за границы
Как нерезиденту купить ОВГЗ: доступ и механика
Для начала важно разделить два сегмента рынка: для физических лиц-нерезидентов (ваша целевая аудитория) и для юридических лиц. Физические лица могут покупать ОВГЗ через уполномоченные банки-первичные дилеры или брокеров, которые выступают агентами по приобретению государственных облигаций. Весь процесс происходит дистанционно — личное присутствие в Украине не требуется.
Онлайн-регистрация для нерезидентов
Самый простой маршрут — выбрать брокера, который предоставляет услугу удаленной регистрации для иностранцев. Платформа ICU Trade позволяет нерезидентам пройти верификацию онлайн и покупать/продавать ОВДП. Некоторые брокеры не взимают комиссию за покупку и хранение бумаг для иностранцев.
Важное уточнение по банкам. Хотя некоторые украинские банки (monobank, ПриватБанк, Ощадбанк) теоретически допускают работу с нерезидентами, на практике большинство их мобильных приложений заточены под наличие у клиента РНОКПП (налогового номера резидента) и статуса резидента. Для иностранца без вида на жительство этот путь часто остается сложным. Поэтому самый беспрепятственный путь — именно специализированные инвестиционные фирмы (как ICU), у которых настроены процедуры KYC (проверки клиента) именно для нерезидентов.
Валютные счета и расчеты
На практике покупка валютных ОВГЗ часто происходит с гривневого счета по текущему курсу, либо через валютный счет с соблюдением правил валютного надзора. Нерезиденты перечисляют валюту, но брокер или банк проводит конверсию или зачет согласно лицензиям НБУ. НБУ продолжает стратегию валютной либерализации — в августе 2025 года был внедрен очередной пакет смягчения валютных ограничений для стимулирования привлечения иностранного капитала.
Налоги: что остается в кошельке нерезидента
Ключевой вопрос для любого иностранного инвестора — сколько чистого дохода он получит после уплаты всех налогов. И здесь есть хорошие новости.
Налог на доходы нерезидентов-физлиц (НДФЛ)
В Украине налог на доходы нерезидентов-физических лиц регулируется статьей 170.10 Налогового кодекса. Для процентов по государственным ценным бумагам, в частности ОВГЗ, с 2017 года действует освобождение. Согласно п. 170.10.3 НК, который отсылает к п. 165.1.2, доходы в виде процентов по ОВДП не включаются в общий налогооблагаемый доход нерезидента. Более того, освобождение касается также инвестиционной прибыли (разницы между ценой покупки и ценой погашения/продажи), что критически важно для дисконтных облигаций (облигаций, которые продаются ниже номинала, а разница составляет доход).
Военный сбор
С января 2025 года ставка военного сбора для большинства доходов физических лиц повышена до 5%. Однако ОВГЗ остаются единственным массовым инвестиционным инструментом в Украине с нулевым налогообложением — они не облагаются ни НДФЛ, ни военным сбором. Это прямая норма Налогового кодекса (п.п. 165.1.2), которая действует стабильно, а не временное послабление.
Таким образом, для нерезидента-физического лица доход по ОВДП является практически полностью безналоговым. Вы не платите ни НДФЛ, ни военный сбор. Ваша чистая доходность равна номинальной ставке облигации. Это уникальное преимущество по сравнению с депозитами или другими инструментами.
Доходность ОВГЗ в 2025–2026 годах
Актуальные ставки на первичных аукционах Минфина зависят от валюты и срока облигаций. По данным НБУ и тенденциям рынка (ставки ФРС, премия за риск), в марте 2026 года ориентировочные показатели таковы:
В целом в течение января – марта 2026 года Правительство Украины привлекло от размещения ОВГЗ на аукционах 142,6 млрд грн, 251,3 млн долл. США и 92,0 млн евро. В 2025 году средневзвешенная доходность гривневых ОВГЗ выросла с 15,98% в 2024 году до 16,24%. На вторичном рынке доходности могут отличаться и обычно чуть ниже. Также важно учитывать, что гривневые ставки компенсируют инфляционные риски и возможную девальвацию.
Репатриация средств: ключевой момент 2025–2026 годов
Это наиболее динамичная часть регулирования, и здесь важно разделять “старые” и “новые” деньги.
Для инвестиций, осуществленных “свежими” средствами из-за границы Начиная с мая 2025 года, НБУ ввел стимулирующую либерализацию: инвестиционный лимит равен сумме средств, заведенных из-за границы. Практически это означает, что если нерезидент заводит в Украину новую иностранную валюту из-за границы и покупает ОВДП, он имеет право репатриировать и проценты, и основную сумму после погашения облигаций. Это кардинальное изменение по сравнению с предыдущими годами.
Для “старых” портфелей или средств, уже находившихся в Украине Для нерезидентов, которые инвестировали до введения новых правил, или использовали средства, уже находившиеся на счетах в Украине, действуют прежние ограничения. С апреля 2023 года НБУ разрешил репатриировать процентный доход по ОВГЗ (полученный после 1 апреля 2023 года), но не основную сумму инвестиции.
Ключевой вывод: если вы заводите “новые” деньги из-за границы после мая 2025 года, вы имеете полное право на репатриацию и тела, и процентов. Если же ваши средства уже были в Украине — репатриируете только проценты.
Риски: сценарии, последствия, минимизация
Даже несмотря на высокую доходность и налоговые льготы, существуют реальные риски, о которых стоит знать.
Риск изменения валютного регулирования. Представьте, вы завели $10 000 из-за границы в мае 2025 года, рассчитывая на репатриацию по новым правилам. Если НБУ в связи с ухудшением ситуации на валютном рынке ужесточит ограничения задним числом, ваши планы могут измениться. Как минимизировать: следите за официальными заявлениями НБУ и инвестируйте на короткие сроки (до 1 года), чтобы уменьшить “срок заморозки”.
Валютный риск (для гривневых ОВГЗ). Допустим, вы купили гривневые облигации под 16,20% годовых, а за год гривна девальвировала с 40 до 45 за доллар. Ваш доход в гривне составит 16,20%, но в долларовом эквиваленте вы потеряете из-за курса. Как минимизировать: выбирайте ОВГЗ, номинированные в вашей родной валюте (доллар, евро), или хеджируйте валютный риск через форвардные контракты (НБУ расширяет такие возможности).
Кредитный риск (дефолт государства). Хотя ОВГЗ гарантированы государством, всегда существует риск дефолта или реструктуризации. Однако ключевой факт: за всю историю независимости Украина ни разу не допускала дефолта по внутренним облигациям (ОВГЗ), даже в 2014-2015 годах и во время полномасштабной войны. Реструктуризация 2015 года касалась исключительно внешних еврооблигаций. Как минимизировать: выбирайте краткосрочные облигации (до 1 года) — они менее чувствительны к изменениям кредитного рейтинга.
Практический кейс: Марк из Германии
Марк, IT-специалист из Берлина, в августе 2025 года решил протестировать новые правила репатриации. Он зарегистрировался на платформе ICU Trade, прошел верификацию как гражданин Германии и купил 1000 долларовых ОВГЗ с погашением через 1 год под 4,35% годовых. Инвестиция составила $10 000. Ключевой момент: Марк завел эти деньги со своего немецкого счета непосредственно на брокерский счет в Украине.
За год Марк получил купонный доход $435. Никаких налогов в Украине платить не пришлось — сработало освобождение согласно п. 165.1.2 НК. В августе 2026 года облигации погасились. Благодаря тому, что Марк заводил “новые” средства из-за границы после введения либерализации, он смог репатриировать и проценты, и основную сумму ($10 435) обратно в Германию. Чистый доход — $435, или 4,35% годовых в валюте без каких-либо налоговых потерь.
“Физические лица-нерезиденты часто путают ‘налог на репатриацию’ с НДФЛ. Юридически для физлиц действует именно ст. 170.10 НК, и освобождение по п. 165.1.2 работает безотказно. Главная проблема сегодня — не налоги, а документальное подтверждение происхождения средств для репатриации. Сохраните входящий SWIFT — это ваше главное доказательство.” — Алексей Новиков, финансовый аналитик, риск-менеджер
Вывод
ОВГЗ нерезиденты Украина — это доступный онлайн-инструмент с уникальными налоговыми льготами (нулевой НДФЛ, нулевой военный сбор). Главное, что изменилось в 2025–2026 годах: если вы заводите “новые” средства из-за границы после мая 2025 года, вы имеете право на полную репатриацию и основной суммы, и процентов. Что делать прямо сейчас:
Убедитесь, что ваша страна входит в перечень разрешенных (ЕС, США, Канада, Австралия, Япония, Израиль и др.).
Выберите специализированного брокера (например, ICU Trade) с процедурой KYC для нерезидентов, а не полагайтесь на мобильные банки.
Заведите средства из-за границы именно на брокерский счет с четким назначением платежа “инвестиция”.
Если вы только начинаете разбираться с государственными облигациями, сперва стоит прочитать материал «Что такое ОВГЗ и как в них инвестировать», где поясняются базовые принципы этого инструмента. А для понимания налоговых нюансов международных инвестиций будет полезна статья «Налоги с иностранных инвестиций: как отчитываться перед украинской налоговой за Interactive Brokers».
Чек-лист действий для нерезидента
- Проверьте актуальный перечень разрешенных стран на сайте НБУ или вашего брокера.
- Выберите специализированного брокера (ICU Trade или аналог) и пройдите онлайн-верификацию.
- Подготовьте пакет документов (загранпаспорт, подтверждение адреса).
- Откройте счет в украинском банке через брокера.
- Определитесь с валютой и сроком облигаций (гривна/доллар/евро, короткие/длинные).
- Заведите средства из-за границы именно на брокерский счет (важно для репатриации).
- Обязательно сохраните SWIFT-подтверждение (SWIFT message) о переводе средств — оно понадобится банку для подтверждения права на репатриацию через год.
- Подайте заявку на покупку через онлайн-платформу брокера.
Часто задаваемые вопросы
Можно ли купить ОВГЗ нерезиденту без личного присутствия в Украине?
Да, с 2023 года это возможно благодаря специализированным инвестиционным фирмам вроде ICU Trade. Вы проходите удаленную регистрацию и верификацию, после чего можете торговать онлайн. Большинство мобильных банков (monobank, Приват) для этого не подходят — они требуют украинский налоговый номер.
Какой минимальный размер инвестиции в ОВГЗ для иностранца?
Номинал одной облигации составляет 1000 гривен, долларов или евро в зависимости от выпуска. Некоторые брокеры могут устанавливать собственные минимальные суммы для открытия счета, но в целом порог низкий.
Облагаются ли налогом доходы нерезидента от ОВГЗ в Украине?
Нет, процентные доходы и инвестиционная прибыль по ОВГЗ освобождены от НДФЛ и военного сбора для физических лиц-нерезидентов. Это прямая норма Налогового кодекса (п. 165.1.2). ОВГЗ — единственный массовый инструмент в Украине с нулевым налогообложением.
Можно ли вывести основную сумму инвестиции за границу?
Да, если вы завели средства из-за границы после мая 2025 года, вы имеете право на полную репатриацию основной суммы после погашения ОВГЗ. Для этого обязательно сохраните SWIFT-подтверждение входящего перевода. Для “старых” портфелей действуют ограничения — репатриируются только проценты.