Рынки капитала меняются быстрее, чем депозиты успевают «отрабатывать» инфляцию, поэтому все больше украинцев смотрят в сторону инвестирования в еврооблигации как способа сохранить и умеренно приумножить капитал в валюте. Наряду с криптовалютами и технологическими акциями, еврооблигации дают понятный механизм дохода: вы фактически кредитуете государство или компанию под фиксированную ставку в долларах или евро. По данным НБУ и международных аналитиков, спрос на долговые инструменты с прозрачной доходностью и возможностью быстрого выхода из позиции растет и среди частных инвесторов. В этом материале разберем, как выбирать еврооблигации именно с фокусом на ликвидность: какие выпуски легче продать, на что смотреть в котировках, спредах, объемах торгов и как сочетать их с другими финансовыми и технологическими инструментами в портфеле.
Инвестирование в еврооблигации: полный навигационный гид
Что такое инвестирование в еврооблигации и зачем это вообще кому-то нужно
Инвестирование в еврооблигации (евробонды) — это вложение средств в долговые ценные бумаги, которые эмитент (государство, корпорация, международная организация) выпускает, как правило, в иностранной валюте и размещает на международных рынках.
Для украинского инвестора это преимущественно долларовые или евровые бумаги, торгующиеся за рубежом, но доступные через украинские или международные брокерские счета.
Главная идея: вы даёте деньги в долг государству или компании, а взамен получаете фиксированный или плавающий купонный доход и возврат номинала в дату погашения.
Как работают еврооблигации простыми словами
Прежде чем разбираться, как инвестировать в еврооблигации, стоит понять их базовую механику.
- Номинал — «тело» облигации, сумма, которую вам вернут в дату погашения (например, 1 000 долларов).
- Купон — фиксированный процент годовых, который вы получаете периодически (обычно раз в полгода).
- Срок обращения — до какой даты эта облигация «живет», например, до 2025 или 2030 года.
- Доходность еврооблигаций — реальная доходность, которую вы получаете с учётом рыночной цены, купона, срока до погашения и налогов.
Сценарий: вы купили еврооблигацию с номиналом 1 000 $, купоном 6% годовых и погашением в 2025 году.
Каждый год вам платят 60 $ купонов (может быть двумя выплатами по 30 $), а в дату погашения вы получаете обратно 1 000 $ номинала. Если купили эту облигацию дешевле или дороже 1 000 $, ваша фактическая доходность будет выше или ниже 6%.
Ликвидные облигации: почему это важно для инвестора
Когда речь идёт об инвестировании в еврооблигации, один из ключевых критериев — ликвидность.
Ликвидные облигации — это такие, которые можно быстро купить или продать на рынке без значительной потери в цене.
Что считается признаками высокой ликвидности:
- большой объём торгов;
- узкий спред между ценой покупки и продажи;
- наличие нескольких маркет-мейкеров или активный рынок через нескольких брокеров;
- известный эмитент (суверен, крупная корпорация, международная финансовая организация).
Для частного инвестора это означает:
- можно выйти из инвестиции раньше погашения, если нужны деньги;
- меньше риска «застрять» в бумаге, которую никто не хочет покупать;
- прозрачные рыночные цены.
Еврооблигации 2025: короткий горизонт и снижение неопределённости
Еврооблигации с погашением в ближайшие годы, например еврооблигации 2025, часто рассматривают как инструмент с относительно коротким горизонтом.
Их особенности:
- Меньший срок риска — чем ближе дата погашения, тем меньше времени рынок «беспокоится» из-за ставок, инфляции, геополитики.
- Меньшая волатильность — короткие облигации обычно меньше реагируют на изменение глобальных процентных ставок.
- Удобство планирования — легко «привязать» возврат капитала к своим финансовым целям: покупка жилья, бизнеса, обучение детей и т. п.
Пример жизненного сценария:
Инвестор имеет 20 000 $ резерва на 2–3 года, которые не хочет держать просто на депозите. Он покупает несколько выпусков ликвидных еврооблигаций 2025 года с разными эмитентами. В результате получает:
- фиксированный купонный доход в валюте;
- прогнозируемую дату возврата капитала;
- возможность продать бумаги раньше, если деньги понадобятся.
Доходность еврооблигаций: от чего она зависит
Доходность еврооблигаций — это то, что реально волнует большинство инвесторов. Её уровень формируется под влиянием нескольких факторов:
Кредитный риск эмитента
Чем выше риск дефолта, тем выше доходность требует рынок. Суверенные бумаги стабильных стран дают более низкую доходность, а долг рискованных государств или компаний — заметно выше.Ставки на глобальных рынках
Если базовые ставки (например, ФРС США или ЕЦБ) растут, новые облигации выходят с более высокими купонами, а старые с низким купоном дешевеют — их доходность до погашения растёт.Срок до погашения
Длинные бумаги (10+ лет) обычно имеют более высокую доходность, но и больший ценовой риск. Короткие — меньшую доходность, зато большую стабильность.Ликвидность
За плохую ликвидность рынок часто «компенсирует» более высокой доходностью, но это не всегда стоит дополнительного риска.Налоги и комиссии
Даже хорошая номинальная ставка может превратиться в посредственную реальную доходность, если не учитывать налог на инвестиционный доход, военный сбор и комиссии брокера / банка.
С практической точки зрения важно смотреть не только на купон, а на yield to maturity (YTM) — доходность до погашения, которую обычно показывает терминал брокера или банка.
Преимущества инвестирования в еврооблигации с высокой ликвидностью
Инвестирование в еврооблигации с фокусом на ликвидных бумагах может дать ряд преимуществ, если вы правильно подбираете инструменты:
Валютный доход
Доходы в долларах или евро — защита от девальвации национальной валюты.Прозрачные рыночные котировки
Для ликвидных облигаций легко отслеживать рыночные цены, спреды, изменения доходности.Гибкий горизонт инвестирования
Можно купить бумаги с разными сроками погашения, создав себе «лестницу» дохода — одни облигации гасятся в 2025, другие в 2026, 2027 и т. д.Доходность выше депозитов (в ряде случаев)
В зависимости от эмитента и рынка, доходность еврооблигаций может быть конкурентной или выше валютных депозитов.Возможность диверсификации
Один портфель может содержать облигации государств, корпораций, международных организаций, что распределяет риски.
Основные риски для инвестора в еврооблигации
Чтобы инвестирование было осознанным, важно понимать не только преимущества, но и риски:
Кредитный риск (риск дефолта)
Государство или компания может объявить дефолт или реструктуризацию долга. В таком случае выплаты могут уменьшиться, отложиться или не состояться.Рыночный (процентный) риск
Если глобальные ставки растут, рыночная цена ваших облигаций может упасть. Если вам придётся продать бумаги до погашения, вы можете зафиксировать убыток.Валютный риск (если ваши расходы в другой валюте)
Если ваши доходы и расходы преимущественно в гривне, а инвестиции — в долларе/евро, колебания курса могут как сыграть на руку, так и создать временные просадки.Риск ликвидности
Даже относительно ликвидные облигации в стрессовые периоды (кризис, война, глобальные шоки) могут терять часть ликвидности — спреды расширяются, объёмы торгов падают.Регуляторные и операционные риски
Ограничения на движение капитала, изменения налоговых правил, риски контрагента (банк, брокер) — всё это стоит учитывать.
Ключевая мысль: хорошее инвестирование в еврооблигации — это не поиск «максимальной ставки», а баланс между доходом, риском и ликвидностью.
Как инвестировать в еврооблигации: пошагово
Чтобы перейти от теории к практике, рассмотрим базовый алгоритм, как инвестировать в еврооблигации на примере частного инвестора.
Выбор посредника: банк или брокер
Для доступа к рынку еврооблигаций нужен:
- инвестиционный счёт в банке, который работает с еврооблигациями;
- или счёт у лицензированного брокера (украинского или международного).
Что стоит сравнить:
- линейку доступных бумаг;
- минимальный порог входа по каждому выпуску;
- комиссии за покупку и хранение;
- качество аналитики и поддержки.
Определение стратегии и горизонта
Задайте себе несколько вопросов:
- На какой срок вы готовы инвестировать (1–3 года, 3–5, 5+)?
- Какой уровень риска для вас приемлем — только суверенные бумаги или готовность брать корпоративный риск?
- Какая доля портфеля должна быть в ликвидных инструментах, а какая может быть менее ликвидной?
Для первого опыта с еврооблигациями часто выбирают:
- короткие или средние сроки (до 3–5 лет);
- бумаги с высокой ликвидностью и относительно надёжными эмитентами.
Выбор конкретных еврооблигаций
Когда вы открыли счёт, пора подобрать бумаги:
Обращайте внимание на:
- эмитента (государство / корпорация / международная организация);
- валюту выпуска (USD, EUR и т. п.);
- срок до погашения (например, те же еврооблигации 2025, если нужен короткий горизонт);
- купонную ставку и доходность до погашения (YTM);
- объёмы торгов и спред — индикаторы ликвидности;
- наличие публичных рейтингов (если есть).
Многие банки и брокеры отмечают наиболее ходовые, ликвидные облигации в своей витрине — ими и стоит заинтересоваться на старте.
Покупка, мониторинг и выход
После покупки:
- следите за котировками и новостями об эмитентах;
- контролируйте зачисление купонных выплат;
- периодически оценивайте, соответствует ли бумага вашей стратегии.
Выход из позиции может быть:
- через погашение — вы получаете полный номинал в дату maturity;
- через продажу на рынке — если хотите зафиксировать прибыль/убыток раньше или нужна ликвидность.
Сравнение: еврооблигации vs депозиты vs фонды облигаций
Чтобы лучше понять, где уместно инвестирование в еврооблигации, сравним их с популярными альтернативами.
| Инструмент | Плюсы | Минусы | Кому подходит |
|---|---|---|---|
| Валютный депозит | Простой, понятный, страхование в рамках системы | Ограниченная доходность, привязка к одному банку | Начинающим, консервативным |
| Отдельные ликвидные еврооблигации | Более высокая потенциальная доходность, выбор эмитентов, валют, сроков | Нужно разбираться в рисках, следить за рынком | Тем, кто готов к более активному управлению |
| Фонд/ETF на облигации | Диверсификация «из коробки», профессиональное управление | Комиссия фонда, непрозрачность для новичков | Тем, кто хочет пассивное инвестирование |
Еврооблигации имеют смысл, если:
- вы уже освоили депозиты и хотите следующий уровень;
- вас интересует валютный доход с возможностью выбора риска;
- вы готовы разобраться, как работают облигации, и принимать взвешенные решения.
Практический чек-лист для инвестора в еврооблигации
Краткий список действий, который поможет действовать системно.
Сформулируйте цель и горизонт
- Сколько лет вы готовы не трогать эти деньги?
- Какая цель: сохранение капитала, регулярный доход или повышенная доходность?
Определите долю облигаций в портфеле
- Не вкладывайте 100% капитала только в один класс активов или одного эмитента.
- Диверсифицируйте между несколькими бумагами.
Выбирайте ликвидные облигации
- Проверяйте спреды, объёмы торгов и репутацию эмитента.
- Отдавайте предпочтение бумагам, которые активно котируются у вашего брокера.
Анализируйте не только купон, но и YTM
- Смотрите на доходность до погашения; сравнивайте её с альтернативами (депозиты, другие облигации).
Проверяйте валюту риска и свои расходы
- Если ваши цели — в валюте, логично и инвестировать в ней.
- Если цели в гривне, продумайте сценарий выхода из инвестиций и конвертации.
Оцените кредитный риск эмитента
- Читайте базовые аналитические обзоры, смотрите рейтинги, если они есть.
- Не ставьте всё на одного эмитента, даже если ставка «очень привлекательна».
Учитывайте налоги и комиссии
- Узнайте, как именно облагаются купоны и курсовые разницы.
- Посчитайте чистую доходность «на руки».
Заложите план выхода
- Определите, планируете ли держать до погашения или допускаете продажу при выгодной цене.
- Ведите учёт дат купонов и погашений.
Вывод
Инвестирование в еврооблигации с высокой ликвидностью — это способ получить валютный доход с более гибкими возможностями, чем классический депозит. Правильный выбор ликвидных облигаций, взвешенная оценка рисков и чёткое понимание своего горизонта позволяют сочетать стабильность, предсказуемость и потенциально более высокую доходность еврооблигаций. Для инвестора, готового сделать шаг дальше депозитов, это один из базовых инструментов долгосрочной финансовой стратегии.
Чтобы глубже разобраться в разных видах долговых инструментов и сравнить их доходность и риски, посмотрите наш детальный гайд по инвестированию в ОВГЗ.