Ликвидный стейкинг стал одной из самых динамичных ниш в крипте: по данным DeFiLlama, на начало 2025 года в протоколы LST (liquid staking tokens) размещено более 40 млрд долларов, и это уже второй по размеру сегмент DeFi после DEX. Инвесторов привлекает возможность сочетать стейкинг криптовалюты (получение вознаграждения за блокировку монет в сети) с полной свободой их использования — без «заморозки» капитала. В этой статье разберёмся простыми словами: ликвидный стейкинг что это, как он работает технически, в чём его отличие от классического стейкинга и какие риски вы реально берёте на себя. А также посмотрим, какие проекты сегодня лидируют на рынке — от Lido и Rocket Pool до более нишевых решений, и чем они отличаются для частного инвестора.
Ликвидный стейкинг что это: полный гид и выгоды для инвестора
Что такое ликвидный стейкинг и почему о нем все говорят
Ликвидный стейкинг — что это простыми словами?
Это способ зарабатывать на стейкинге криптовалют (например, ETH), но без блокировки ваших средств. Вы передаете монеты в стейкинг, получаете процент, а взамен — специальный токен, которым можно пользоваться: продавать, менять, использовать в DeFi.
Классический стейкинг = «положил монеты → забыл на Х месяцев».
Ликвидный стейкинг = «положил монеты → получил доход + ликвидный токен, который можно двигать».
Базовые понятия: чтобы говорить на одном языке
Что такое стейкинг
Стейкинг — это «замораживание» криптовалюты в сети, которая работает на алгоритме Proof-of-Stake (PoS), чтобы:
- подтверждать транзакции;
- поддерживать безопасность сети;
- за это получать вознаграждение в виде новых монет.
Похоже на депозит в банке, но:
- нет гарантий государства;
- доходность меняется;
- риски выше.
Почему появился liquid staking
Классический стейкинг имеет минусы:
- долгий лок‑ап (например, в раннем стейкинге Ethereum средства были фактически «заморожены» до обновлений сети);
- высокий входной порог (например, для собственной Ethereum‑ноды нужно 32 ETH);
- потеря ликвидности: вы не можете оперативно выйти.
Liquid staking решает это: вы делегируете монеты протоколу, он стейкает их вместо вас, а вы получаете «дериватив» — токен, который соответствует вашей доле в стейкинге (например, stETH от Lido).
Как работает ликвидный стейкинг шаг за шагом
Рассмотрим схему на примере стейкинга ETH через Lido.
Вы отправляете ETH в протокол Lido.
Например, 5 ETH.Протокол размещает ETH в стейкинг Ethereum.
Через партнерских валидаторов.Вы получаете токен stETH 1:1 к вкладу.
5 ETH → 5 stETH (фактический баланс может со временем «расти» за счет наград).stETH — ликвидный актив:
- можете продать его на бирже;
- использовать как залог в DeFi;
- обменять на другие монеты.
Стейкинговые вознаграждения начисляются вам автоматически.
Доходность стейкинга меняется в зависимости от условий сети, количества валидаторов, комиссий и т.д.
Таким образом вы одновременно:
- держите позицию в ETH;
- получаете доход от стейкинга;
- имеете ликвидный токен, который можно двигать.
Преимущества ликвидного стейкинга
1. Ликвидность вместо «застревания» средств
Главный плюс — вы не «выходите из игры».
Нужны деньги или хотите зафиксировать прибыль — продаёте свой стейкинговый токен на бирже, вместо того, чтобы ждать разблокировки.
2. Низкий порог входа
Не нужно иметь 32 ETH или запускать собственный сервер.
Можно зайти хоть с 0,1 ETH (или даже меньше — в зависимости от платформы и комиссий).
3. Комбинированный доход
Ликвидный стейкинг позволяет:
- получать базовую доходность стейкинга;
- плюс дополнительный доход в DeFi (например, предоставление stETH в пулы ликвидности, займы, фарминг).
Это увеличивает общую потенциальную доходность, но и риски растут.
4. Проще для новичков
Не нужно:
- настраивать ноду;
- следить за аптаймом сервера;
- бояться штрафов за неправильную работу валидатора.
За это отвечает протокол и его валидаторы, вы выступаете как «депонент».
Риски стейкинга через liquid‑протоколы
Никакой доход без риска не бывает. Основные риски стейкинга здесь:
1. Смарт‑контракты и технические уязвимости
Любой протокол работает через смарт‑контракты. Риски:
- ошибки в коде;
- хакерские атаки;
- потеря части или всех средств в пуле.
Аудит кода снижает риски, но не устраняет их полностью.
2. Риск протокола (governance, централизация)
Если протокол:
- становится слишком большим, он концентрирует значительную долю стейкинга сети (риск централизации);
- может изменить правила, комиссии, модель вознаграждений.
Вы зависите от решений сообщества или управляющей организации протокола.
3. Риски валидаторов и slashing
Если валидаторы, через которых работает протокол, нарушают правила (например, двойная подпись транзакций), часть застейканных средств может быть «сожжена» (slashing).
Это отразится на вашей доходности стейкинга или даже на теле депозита.
4. Риск ликвидности стейкингового токена
Ваш stETH или другой дериватив стоит рыночную цену:
- если спрос большой — торгуется близко к 1:1 к ETH;
- если паника/кризис — токен может временно терять пег (продавать его придется со скидкой).
Это особенно важно, если планируете выход «по первой необходимости».
5. Риск контрагента (биржа, DeFi‑платформа)
Если вы держите стейкинговые токены:
- на централизованной бирже (риск блокировок, банкротства);
- в DeFi‑протоколах (двойной уровень риска: и от стейкинга, и от DeFi‑сервиса).
Десяток лидеров: какие проекты liquid staking сейчас доминируют
Ниже — обзор основных лидеров стейкинга в сегменте liquid staking. Список не является рекомендацией к инвестициям, а точные объемы и доходность стоит проверять в реальном времени на официальных сайтах и агрегаторах (DeFiLlama, Dune, StakingRewards и др.).
1. Lido — флагман ликвидного стейкинга ETH
Lido — один из самых известных протоколов liquid staking.
- Поддерживает: Ethereum (stETH) и другие сети (например, stMATIC на Polygon — актуальный набор лучше уточнять).
- Механика: вносите ETH → получаете stETH.
- Ключевые плюсы:
- самая большая ликвидность stETH;
- интеграции с большим количеством DeFi‑протоколов;
- не нужна минимальная сумма 32 ETH.
- Основной минус:
- концентрация большой части стейкинга ETH в одном протоколе (риск централизации);
- смарт‑контрактные и протокольные риски.
2. Rocket Pool
Rocket Pool — децентрализованный протокол, ориентированный именно на Ethereum.
- Токен: rETH.
- Особенность: позволяет как просто стейкать ETH, так и запускать собственные мини‑ноды с меньшим порогом (например, 8 ETH вместо 32 ETH, остальное — из пула).
- Плюсы:
- более децентрализованная модель;
- интересный вариант для тех, кто хочет стать оператором ноды.
- Минусы:
- меньшая ликвидность, чем у stETH;
- более сложная модель для новичков.
3. Coinbase / Binance / другие CEX‑решения
Многие крупные биржи предлагают свой вариант liquid staking:
- Coinbase (cbETH), другие — собственные токены;
- очень простой интерфейс: нажал кнопку «Stake» → получил деривативный токен.
Плюсы:
- удобно для новичков;
- интеграция с экосистемами биржи.
Минусы:
- централизованный риск биржи;
- возможные ограничения для пользователей определённых юрисдикций;
- иногда меньшая гибкость по сравнению с полностью децентрализованными протоколами в плане DeFi‑интеграций.
4. Другие протоколы liquid staking
На рынке активно развиваются и другие игроки, например:
- Frax Ether (frxETH / sfrxETH);
- StakeWise;
- протоколы liquid staking для других сетей (Solana, Avalanche, Cosmos‑экосистема и др.).
У каждого своя механика распределения вознаграждений, токены и набор поддерживаемых DeFi‑сервисов. Перед использованием любого из них важно:
- проверять репутацию;
- анализировать аудит;
- смотреть реальную ликвидность токена.
Ликвидный стейкинг vs классический стейкинг: что выбрать
Сравнение в виде таблицы
| Критерий | Классический стейкинг | Ликвидный стейкинг |
|---|---|---|
| Ликвидность | Средства заблокированы на определённый срок | Получаете ликвидный токен, который можно продать |
| Порог входа | Часто высокий (например, 32 ETH) | Обычно низкий, можно с небольшой суммой |
| Дополнительный доход в DeFi | Ограничен или отсутствует | Возможен (пулы ликвидности, займы, фарминг) |
| Техническая сложность | Требуются знания / настройка ноды | Всё делает протокол, вы — пользователь |
| Риск контрагента / протокола | Ниже, если своя нода | Выше: зависимость от смарт‑контрактов и протокола |
| Контроль над активами | Выше (своя нода — полный контроль) | Зависимость от протокола и его безопасности |
Кому какой вариант подходит
Классический стейкинг (своя нода, прямой стейкинг) подойдёт тем, кто:
- имеет достаточно капитала и технических знаний;
- хочет максимального контроля;
- готов жертвовать ликвидностью ради безопасности.
Liquid staking больше подходит инвесторам, которые:
- имеют средний/малый капитал;
- не хотят погружаться в технические тонкости;
- хотят сохранить гибкость и возможность использования активов в DeFi;
- понимают и принимают дополнительные протокольные риски.
Как оценивать доходность стейкинга и не попасть в ловушку
На что смотреть, кроме цифры APR
Реальная доходность стейкинга, а не «максимально возможная».
Проверяйте данные на независимых агрегаторах, а не только в маркетинговых материалах проекта.Комиссия протокола.
Часть вознаграждений протокол забирает себе (например, 5–10%).
Нетто‑доход для вас всегда ниже общего стейкингового дохода сети.Риск/доходность.
Если кто-то обещает значительно выше доходность, чем средняя по рынку, стоит спросить:- за счёт чего?
- какой дополнительный риск вы берёте на себя?
Ликвидность стейкингового токена.
Высокая доходность мало что стоит, если вы не сможете нормально продать st‑токен без большой скидки.
Практический чек‑лист перед тем, как заходить в liquid staking
Определите свою цель.
Вы хотите:- просто «припарковать» ETH с процентом;
- или активно использовать стейкинговые токены в DeFi?
Выберите блокчейн и актив.
Самый популярный стартовый вариант — стейкинг ETH через Lido или другой крупный протокол. Но есть и альтернативы (Solana, Avalanche, Cosmos‑сети).Проверьте репутацию и безопасность протокола.
- Сколько времени работает?
- Были ли взломы/инциденты?
- Есть ли публичные аудиты смарт‑контрактов?
Оцените ликвидность токена.
- На каких биржах торгуется?
- Какие объёмы торгов?
- Есть ли глубина рынка на DEX/СEX?
Прочитайте условия и комиссии.
- Какая комиссия протокола?
- Как часто начисляются вознаграждения?
- Есть ли дополнительные комиссии за вывод?
Не вкладывайте всё.
- Не стоит отправлять в ликвидный стейкинг 100% своего портфеля;
- сочетайте: часть в стейкинге, часть — в более ликвидных и менее рискованных инструментах.
Следите за новостями протокола.
- изменения governance;
- обновления сети;
- возможные регуляторные риски (особенно для централизованных сервисов).
Выводы
Ликвидный стейкинг — это ответ на запрос инвесторов: получать доход от стейкинга, не жертвуя полностью ликвидностью. Такие протоколы, как Lido, Rocket Pool и биржевые решения, стали лидерами стейкинга благодаря простоте использования и широкой поддержке в DeFi.
В то же время liquid staking добавляет к базовым рискам стейкинга ещё один уровень — риск протокола и смарт‑контрактов. Разумный подход: оценивать не только доходность стейкинга, но и безопасность, ликвидность и свою готовность к волатильности. Если вы учтёте эти факторы и не будете перегружать портфель, ликвидный стейкинг может стать полезным инструментом в вашей инвестиционной стратегии.