Крипторынок вошёл в зону повышенного стресса. Свежие данные ончейн-мониторинга указывают на то, что значительная часть инвесторов оказалась в ловушке высоких цен входа. Доля биткойн-предложения, находящегося в состоянии нереализованного убытка (метрика Supply in Loss), стремительно поднялась до критического диапазона 40–45%. Это свидетельствует о том, что почти каждая вторая монета в обращении была приобретена дороже её текущей рыночной стоимости.
Ранняя фаза «медведя»: почему убытки 45% владельцев BTC еще не являются сигналом к развороту
Исторические параллели и психологическое давление
Уровень в 45% убыточных монет не является случайным числом. Подобная динамика сопровождала самые тяжелые периоды в истории криптовалют — кризисы 2015, 2019 и 2022 годов. Когда такой большой объем капитала оказывается «под водой», структура рынка начинает деградировать: инвесторы теряют веру в быстрое восстановление, а любые локальные отскоки используются для выхода из позиций «в ноль», что создает мощное сопротивление для дальнейшего роста.
Магия 50%: почему дно еще впереди
Несмотря на очевидный пессимизм, опытные аналитики предостерегают от поспешных выводов о завершении коррекции. Существует так называемое «правило 50%»: исторически глобальный разворот тренда и формирование окончательного дна происходили только после того, как доля убыточных активов пересекала отметку в половину всей эмиссии. Поскольку текущий показатель остановился на 45%, редакция ETFocus склоняется к мнению, что рынок находится лишь на промежуточной стадии падения, и впереди нас может ждать финальная волна капитуляции.
Кризис ликвидности среди «краткосрочных» игроков
Самой уязвимой категорией остаются инвесторы, которые держат монеты от одной недели до месяца. Показатели ликвидности в этом сегменте существенно упали, что свидетельствует о низкой покупательной активности и страхе перед дальнейшим снижением. Хотя рынок уже входит в зону «фундаментального недооценивания», отсутствие новых капиталовложений мешает формированию надежной поддержки.
Резюмируя данные CryptoQuant, можно утверждать: рынок биткоина сейчас напоминает сжатую пружину, но для её разжатия вверх не хватает финальной очистки от «слабых рук». Пока показатель убыточных монет не протестирует уровень в 50% или выше, любые попытки роста могут оказаться лишь временными ловушками.
О том, как крупные компании реагируют на длительную убыточность активов, читайте в материале «Майнер Bitdeer полностью распродал свои биткоин-резервы».