Крипторынок в 2025 году снова на подъеме: по данным CoinMarketCap, совокупная капитализация превышала $3 трлн, но в тени больших монет живут тысячи активов, которые почти не торгуются. Именно здесь скрываются низколиквидные токены риски — ситуации, когда монету сложно продать без резкого обвала цены. Низкая ликвидность означает тонкий ордербук, большие спреды и легкие манипуляции: один крупный ордер может “нарисовать” памп или снести котировки в ноль. По наблюдениям Kaiko, ликвидность на альткойнах в 2024–2025 годах оставалась фрагментированной между биржами, что усиливает проскальзывание. Далее разберем, как быстро распознать такие токены, какие типичные ловушки в DEX/микрокапах и какие реальные кейсы заканчивались полной потерей стоимости.
Низколиквидные токены: риски и как их оценить
Что такое низколиквидные токены и почему тема важна
Термин ликвидность в крипте означает, насколько легко актив купить или продать быстро, по рыночной цене и без большой потери на “прослизании” (slippage). Соответственно, токены с малой ликвидностью — это монеты, у которых небольшой объем торгов и/или тонкий пул ликвидности на DEX, из-за чего даже небольшая сделка способна существенно сдвинуть цену.
Главная проблема в том, что низколиквидные токены риски имеют непропорционально высокие: цена может выглядеть “красиво” на графике, но реальный выход из позиции часто оказывается невозможным или очень убыточным.
Важные термины простыми словами
Прежде чем разбирать кейсы “разлета в ноль”, стоит согласовать понятия — они помогают быстро отличать рисковые активы от условно здоровых.
Ликвидность и глубина рынка
Глубина — это объем заявок на покупку/продажу на разных уровнях цены (на CEX) или размер пула (на DEX). Чем глубже рынок, тем меньше цена реагирует на одну сделку.
Проскальзывание (slippage)
Разница между ценой, которую вы ожидали получить, и ценой фактического исполнения. Для неликвидных монет slippage может быть двузначным в процентах даже на относительно небольших суммах.
Low cap токены
Low cap токены — активы с малой рыночной капитализацией (часто микро- и нано-кап). Важно: низкая капитализация часто коррелирует с низкой ликвидностью, но это не тождественные вещи. Бывает low cap с приличным объемом торгов, но это скорее исключение.
LP (Liquidity Pool) и AMM
На DEX (Uniswap, PancakeSwap и т.д.) торговля часто идет через AMM (автоматизированный маркет-мейкер), где цена зависит от соотношения активов в пуле ликвидности (LP). Малый пул = большие ценовые колебания от каждой сделки.
Как работает механика “разлета в ноль” у токенов с малой ликвидностью
Ниже — типичная траектория, почему опасны низколиквидные токены и как они превращаются в токены, которые разлетаются в ноль.
Малый пул → легкий памп → иллюзия спроса
Когда LP небольшой, несколько покупок создают резкий рост цены. На графике это выглядит как “ракета”, а в соцсетях — как “x10 за ночь”. На самом деле часто это просто эффект тонкого рынка.
Выход крупных игроков → каскадное падение
Как только ранние покупатели или инсайдеры продают, цена падает так же быстро, как росла. Из-за тонкого рынка падение может быть ступенчатым: каждая продажа “пробивает” уровни.
Блокировка продаж и скрытые налоги
Часть скам-токенов имеет механики, которые делают продажу практически невозможной:
- запрет sell для всех, кроме “whitelist”;
- sell-tax 30–99%;
- “honeypot” (купить можно, продать — нет).
Это не просто волатильность — это конструктивная ловушка.
Риск делистинга или “мертвой” биржи
Если токен торгуется на маленькой бирже или только на DEX без репутации, любая техническая/юридическая проблема, отток маркет-мейкера или делистинг могут мгновенно “убить” ликвидность.
Риски неликвидных криптовалют: что именно может пойти не так
Эти крипториски важно разделять: часть — рыночные, часть — технические, часть — связанные с мошенничеством.
Рыночные риски
- Невозможность выйти из позиции без значительной скидки.
- Манипуляции ценой: несколько кошельков способны “рисовать” тренд.
- Разрыв между “последней ценой” и реальной ценой продажи из-за slippage.
Риски структуры ликвидности
- LP не заблокирована или контроль у разработчиков: ликвидность могут забрать в любой момент (классика “rug pull”).
- Концентрация ликвидности в одной паре: если базовая монета/стейбл в паре нестабильны — риск множится.
Технические и контрактные риски
- Сомнительные или непрозрачные смартконтракты без аудита.
- Возможность минтить новые токены (размывание цены).
- Админ-ключи: владелец может менять правила комиссий/торговли.
Репутационные и регуляторные риски
Низколиквидные активы чаще используют для агрессивного маркетинга, “сигналов” и откровенных манипуляций. Если платформы/соцсети начинают чистки, спрос может исчезнуть за часы.
Примеры и жизненные сценарии “разлета в ноль”
Ниже — типичные кейсы, которые регулярно повторяются на рынке. Они не привязаны к одному конкретному токену, потому что механика одинаковая и встречается массово.
Сценарий “тонкий пул и два крупных продавца”
Токен запустили, в пуле условно небольшая сумма. Пара крупных покупок “нарисовала” +300%. Вы покупаете — и видите прибыль на бумаге. Но когда приходит время продавать, slippage съедает значительную часть, а следующая продажа пробивает цену ещё ниже. Итог: график был красивый, ликвидности для выхода — не было.
Сценарий “honeypot”
Вы купили токен на DEX, транзакция успешна. Продать не получается: либо транзакция не проходит, либо налог на продажу почти всё “съедает”. Такие скам-токены часто продвигают через “инсайдерские” каналы. Формально цена может даже держаться — но для большинства она недоступна.
Сценарий “rug pull”
Разработчики/владелец кошелька забирают ликвидность из пула. После этого сделки либо не выполняются, либо выполняются с катастрофическим прослизанием. Это один из самых жестких вариантов, как токены, которые разлетаются в ноль, делают это буквально за минуты.
Преимущества low cap токенов и когда риск может быть оправдан
Нечестно говорить, что всё в этом сегменте — мошенничество. Low cap токены иногда дают высокий апсайд, если есть реальный продукт, прозрачная токеномика и здоровые рынки.
Возможные плюсы:
- потенциал высокой доходности на ранней стадии;
- более низкая корреляция с топ-рынком иногда (но это нестабильно);
- шанс зайти в проект до большого листинга.
Но эти плюсы работают только тогда, когда вы контролируете низколиквидные токены риски: оцениваете ликвидность, распределение токенов, возможность выхода, репутацию команды и правила смартконтракта.
Сравнение: токены с малой ликвидностью vs более ликвидные активы
Выбор зависит от цели: “спекуляция с высоким риском” или “инвестирование с контролируемым риском”.
| Критерий | Токены с малой ликвидностью | Более ликвидные активы (BTC/ETH, топ-альты) |
|---|---|---|
| Вход/выход из позиции | Часто сложный, высокий slippage | Обычно быстрый, низкие спреды |
| Манипуляции ценой | Высокий риск | Ниже (но не нулевой) |
| Вероятность “разлета в ноль” | Значительно выше | Ниже, но возможны сильные просадки |
| Прозрачность рынка | Часто низкая | Выше: больше бирж, аналитики, данных |
| Кому подходит | Опытным спекулянтам с лимитами риска | Инвесторам и трейдерам с фокусом на управляемость |
Практические советы: как проверять токены и снижать крипториски
Ниже — прикладной подход, который помогает отсеивать наиболее токсичные неликвидные монеты.
Проверяйте ликвидность и реальный объем
- Смотрите объем торгов и глубину (order book на CEX или размер LP на DEX).
- Оцените, сможете ли вы выйти частями без обвала цены.
Смотрите, заблокирована ли ликвидность
Если LP не заблокирована или контроль у одного кошелька — риск rug pull резко выше.
Анализируйте токеномику и распределение
- Сколько токенов у топ-кошельков?
- Есть ли у команды большой процент без вестинга?
- Может ли контракт додавать токены?
Проверяйте правила контракта на “налоги” и ограничения продажи
Чрезмерные buy/sell tax, whitelist, странные ограничения — типичные маркеры, почему опасны низколиквидные токены именно как инструмент “для отбора ликвидности”.
Планируйте выход до входа
- Определите уровни частичной продажи.
- Не заходите суммой, которую невозможно вывести без влияния на рынок.
- Избегайте FOMO после резкого пампа — именно там чаще всего “сливают ликвидность” поздних покупателей.
Чек-лист перед покупкой низколиквидного токена
- Есть ли достаточная ликвидность/LP, чтобы выйти без двузначного slippage?
- Заблокирована ли ликвидность и на какой срок?
- Проходит ли токен тест: “купил — смог продать небольшую часть”?
- Какая концентрация токенов у топ-кошельков?
- Есть ли аудит/репутация команды/публичная история?
- На каких биржах торгуется актив и есть ли риск делистинга?
- Есть ли у вас лимиты риска: сумма, стоп-условия, план фиксации?
Вывод
Токены с малой ликвидностью привлекают потенциальным “быстрым x”, но именно здесь чаще всего реализуются риски неликвидных криптовалют: манипуляции, rug pull, honeypot и невозможность продать без обвала цены. Если уже работаете с таким сегментом, ставьте ликвидность и возможность выхода в приоритет — это ключ к контролю, а не азарту. Главное правило простое: если вы не понимаете, как выйдете из позиции, — вы уже в зоне повышенного риска.
Низкая ликвидность часто является признаком манипуляций, поэтому стоит знать современные схемы криптомошенничеств, в которые инвесторы попадают чаще всего.