На DEX-бирже Lighter произошел масштабный обвал маржинального лонга «кита» по бессрочным контрактам на токен ARC: трейдер потерял около $8,2 млн, а общий открытый интерес в паре перед ликвидацией достигал $50 млн.
Криптокит Lighter понес убытки на $8,2 млн
Кит «сгорел» на лонге ARC и потянул за собой механизмы защиты Lighter
На DEX Lighter крупный трейдер понес убытки примерно в $8,2 млн после того, как его маржинальная позиция по бессрочным контрактам на токен ARC рухнула на фоне резкого падения цены. Событие стало стресс‑тестом для инфраструктуры биржи: платформе пришлось подключить резервную ликвидность и задействовать автоделеверидж (ADL), чтобы разгрузить риски.
Как лонг раздул открытый интерес до $50 млн
По данным Lighter, кит несколько дней подряд наращивал лонговую позицию, фактически поднимая общий открытый интерес по ARC до около $50 млн. На другой стороне сделки оказалось около 600 участников — трейдеров и маркетмейкеров — которые открыли шорты и, по сути, «приняли вызов» против слишком большого лонга.
Ликвидации: стакан, LLP и высокий риск
Когда ARC резко пошёл вниз, система начала сворачивать позицию. Около $2 млн ликвидировали прямо в биржевом стакане. Остаток объёма перекинули в пул ликвидности Lighter (LLP), где он уже отрабатывался по высокорискованной стратегии.
В пик LLP кратковременно абсорбировал около 200 млн ARC (примерно $14,7 млн), после чего экспозиция постепенно снижалась вместе с дальнейшим падением котировок.
ADL и новые лимиты: биржа «зажимает гайки» на ARC
Чтобы стабилизировать систему, Lighter активировала ADL и принудительно закрыла часть прибыльных шортов — это помогло безопаснее «дотянуть» убыточную позицию кита. Потери поставщиков ликвидности, по оценке команды, составили около $75 000, так как торги ARC велись в изолированном контуре и не затронули основной пул. Шорт-трейдеры остались в плюсе.
После инцидента Lighter установила лимит открытого интереса для ARC на уровне $40 млн и перевела пару в режим ограниченной ликвидности с выделенным капиталом около $100 000 в USDC. Если этот буфер исчерпается, система автоматически перейдёт к ADL. Команда не исключает, что подобные ограничения появятся и для других активов.
Контекст: похожие кейсы уже били по пулам ликвидности
Рынок уже видел подобные истории: в ноябре Hyperliquid временно останавливал депозиты и выводы из-за подозрений в манипуляциях мемкоином POPCAT. Тогда трейдер открыл лонг на $30 млн через 19 кошельков, спровоцировав волну ликвидаций и убытки пула ликвидности на $4,9 млн.
Хотя этот кит действовал агрессивно, крупные фонды обычно используют совсем другие инструменты для входа в позиции. О стратегиях гигантов читайте в материале: «Институциональные инвесторы: кто такие BlackRock и зачем им Bitcoin ETF».