НБУ підвищив прогноз інфляції на 2026-й до 7,5% і знизив ВВП до 1,8%

Національний банк України 29 січня повідомив про погіршення макропрогнозу і водночас знизив прогноз зростання реального ВВП на 2026-й. У НБУ пояснюють перегляд наслідками руйнувань в енергетиці, що й надалі тиснутимуть на ціни та стримуватимуть ділову активність, відсуваючи повернення інфляції до цілі 5% до середини 2028 року.

НБУ підняв очікування щодо інфляції

Національний банк України переглянув макропрогноз у гірший бік: ціни знижуватимуться повільніше, а економіка додасть менше, ніж регулятор закладав раніше. Про оновлені оцінки НБУ повідомив у четвер, 29 січня.

У прогнозі на 2026 рік Нацбанк підвищив очікувану інфляцію з 6,6% до 7,5%. На 2027-й планку також підняли — з 5% до 6%. У НБУ пояснюють: дезінфляція триватиме, однак масштабні пошкодження енергетичної інфраструктури й надалі підштовхуватимуть ціни — як через ринкові фактори, так і через адміністративні рішення у тарифній та енергетичній сфері. Через це повернення до цілі в 5% тепер прогнозують не наприкінці 2027 року, а ближче до середини 2028-го.

Енергетика гальмує зниження цін, але є компенсатори

Регулятор розраховує, що жорсткіша монетарна політика стримуватиме ціновий тиск. Водночас «відкладені» наслідки енергокризи — від витрат бізнесу до перебоїв у виробництві — заважатимуть швидкому уповільненню інфляції. Підтримати тренд на зниження мають поступове зменшення дефіциту електроенергії, слабший зовнішній ціновий тиск і кращі врожаї.

ВВП зростатиме повільніше, прискорення — після 2027 року

Прогноз зростання реального ВВП на 2026 рік НБУ знизив із 2% до 1,8%. На 2025-й оцінку також підрізали — з 1,9% до 1,8%. Причини — ускладнення ситуації в енергетиці, удари по логістиці та більший, ніж очікували, дефіцит електроенергії наприкінці року, що напряму б’є по діловій активності.

Водночас НБУ зберігає оптимізм на горизонт 2027–2028 років: економіка може прискоритися до 3–4% завдяки відновленню енергосистеми, кращій безпеці та зростанню приватних інвестицій.

Перегляд прогнозів НБУ в бік уповільнення економіки та зростання цін змушує інвесторів шукати стабільні активи, що здатні зберігати реальну вартість капіталу навіть у періоди високої інфляції. Про те, які компанії мають найкращий захист балансу та здатні генерувати прибуток за таких ринкових умов, читайте у матеріалі: «Quality Factor (QUAL): ставка на компанії зі стабільним балансом під час кризи».