Наприкінці січня валютний ринок України входить у фазу стабілізації: попит на валюту знижується і в окремі дні майже зрівнюється з пропозицією, тож НБУ може рідше виходити з активними інтервенціями. Це відбувається на тлі рекордних міжнародних резервів у $57 млрд, які регулятор не планує витрачати без потреби. Після коливань на початку року курси повертаються в стабільніші діапазони, а інфляція не додає тиску — 0,2% у грудні та 8% р/р.
Зниження валютного попиту наприкінці січня: що відбувається на ринку
Ринок після «гірок» початку року: що змінюється наприкінці січня
Кінець січня приносить валютному ринку помітне заспокоєння. Напруга спадає насамперед через очікуване зниження попиту на валюту: в окремі дні він може майже зрівнятися з пропозицією. Це означає просту річ — Нацбанку доведеться рідше й менш активно виходити з інтервенціями. І навіть за рекордних міжнародних резервів близько $57 млрд регулятор не має причин «спалювати» їх без потреби.
Гривня входить у стабільніші коридори — і це логічно
Після коливань на старті року, які фінансовий ринок загалом прогнозував, курси поступово повертаються в більш рівні діапазони. Така динаміка вписується і в рекомендації МВФ, і в логіку бюджетних параметрів на 2026 рік, де закладено поступову та контрольовану корекцію курсу гривні. Тож серії щоденних «рекордів» найближчим часом чекати не варто.
Інфляція не тисне, але воєнний ризик нікуди не зникає
Макропоказники наразі не підкидають додаткових ризиків. У грудні інфляція становила лише 0,2% м/м і сповільнилася до 8% р/р. На січень прогнозують 0,3–0,5% зростання споживчих цін — цього недостатньо, щоб запустити різкий ціновий шок.
Водночас ключовий фактор невизначеності — війна. Масовані удари по критичній інфраструктурі можуть впливати і на економіку, і на поведінку людей. У такі моменти готівковий ринок швидко «нервує», попит підскакує ситуативно, а обмінники розширюють спред між купівлею та продажем до 0,7–1 грн, граючи на настроях.
Євро: без сюрпризів, усе вирішує пара EUR/USD
Механіка курсоутворення євро не змінюється: вона залежить від глобального співвідношення долар/євро та курсу гривня/долар. Очікуваний коридор 1,155–1,17 не дає підстав для різких рухів.
Загалом валютний ринок повертається до звичної логіки роботи — без системних змін у короткій перспективі.
Сезонне зниження попиту на валюту дає Нацбанку простір для маневру в межах політики гнучкого курсоутворення. Про те, як саме регулятор використовує такі періоди затишшя для контролю над цінами та чи варто очікувати нових стрибків у лютому, читайте у матеріалі: «Інфляційне таргетування НБУ: Чи працюють класичні методи в умовах воєнної економіки?».