Біткоїн-ETF фіксують відтоки четвертий місяць поспіль

Активи американських спотових біткоїн-ETF за чотири місяці скоротилися майже вдвічі — зі $170 млрд у жовтні 2025 року до $84,3 млрд, свідчать дані SoSoValue. Фонди фіксують чистий відтік коштів четвертий місяць поспіль.

Четвертий місяць відтоків: що відбувається з біткоїн-ETF у США

Американські спотові ETF на базі біткоїна продовжують втрачати гроші інвесторів уже четвертий місяць поспіль. За даними SoSoValue, з жовтня 2025 року активи під управлінням просіли майже вдвічі — зі $170 млрд до $84,3 млрд. Паралельно «накопичений» чистий притік зменшився з пікових $63 млрд до $54 млрд, а з липня 2025 року фонди змогли залучити всього близько $5 млрд.

Менше BTC на балансі й тиск від лідерів ринку

Разом із капіталом тане й кількість монет у фондах: сукупний баланс ETF знизився з максимуму 1,36 млн BTC до 1,26 млн BTC. Навіть найбільші гравці скорочують резерви: IBIT від BlackRock втратив близько 6% (до 759 000 BTC), а FBTC від Fidelity — 12,6% (до 186 000 BTC).

Аналітик Аксель Адлер-молодший (checkonchain) підрахував, що лише за 12–19 лютого інвестори вивели 11 042 BTC, а найгіршим днем стало 12 лютого — мінус 6120 BTC.

На думку дослідника, щоб переламати тенденцію, ETF мають показати щонайменше три «плюсові» сесії поспіль. Поки цього немає, фонди підтримують продавців і додають ринку зайвої пропозиції.

Чому гроші йдуть у золото

Поведінка інвесторів нагадує класичний «risk-off»: кошти перетікають із криптоактивів у більш стабільні інструменти. Із березня по жовтень 2025 року інтерес до біткоїн-ETF слабшав, зате приплив у золоті фонди зростав. За даними The BOLD Report, у жовтні притік у gold-ETF за 90 днів досяг $36 млрд, а до середини лютого 2026 року залишався високим — близько $21 млрд.

Макрофон: жорсткі умови проти ризикових активів

Засновник ITC Crypto Бенджамін Коуен називає перший квартал 2026 року періодом «обмежувального спаду» для акцій і крипторинку. Хоч у грудні 2025 року ФРС зупинила кількісне згортання, політика лишається жорсткою: реальна дохідність за 10-річними US Treasuries оцінюється в 1,7–1,8% при номінальних ~4,1%. За таких умов інвестори можуть отримувати інфляційно скоригований прибуток у традиційних інструментах — і це знижує привабливість біткоїна.

Коуен вважає, що стійкий попит на біткоїн-ETF повернеться лише зі зниженням реальної дохідності або пом’якшенням ФРС — поки передумов не видно. На цьому тлі Goldman Sachs, нагадаємо, у IV кварталі 2025 року скоротив позиції у спотових фондах на базі біткоїна та Ethereum.

Коли інституційні гравці починають масово забирати капітал з криптофондів, це безпосередньо впливає на ліквідність усього ринку. Щоб зрозуміти, хто стоїть за цими рухами та куди саме перетікають гроші, варто зазирнути за лаштунки роботи великих керуючих компаній. Докладніше про це у статті: «Інституційні інвестори: хто такі BlackRock і навіщо їм Bitcoin ETF».