Ліквідний стейкінг став однією з найдинамічніших ніш у крипті: за даними DeFiLlama, на початок 2025 року в протоколи LST (liquid staking tokens) розміщено понад 40 млрд доларів, і це вже другий за розміром сегмент DeFi після DEX. Інвесторів приваблює можливість поєднати стейкінг криптовалюти (отримання винагороди за блокування монет у мережі) з повною свободою їх використання — без “заморожування” капіталу. У цій статті розберемося простими словами: ліквідний стейкінг що це, як він працює технічно, у чому його відмінність від класичного стейкінгу та які ризики ви реально берете на себе. А також подивимося, які проєкти сьогодні лідирують на ринку — від Lido та Rocket Pool до більш нішевих рішень, і чим вони відрізняються для приватного інвестора.
Ліквідний стейкінг що це: повний гід та вигоди для інвестора
Що таке ліквідний стейкінг та чому про нього всі говорять
Ліквідний стейкінг — що це простими словами?
Це спосіб заробляти на стейкінгу криптовалют (наприклад, ETH), але без блокування ваших коштів. Ви передаєте монети у стейкінг, отримуєте відсоток, а натомість — спеціальний токен, яким можна користуватися: продавати, міняти, використовувати в DeFi.
Класичний стейкінг = «поклав монети → забув на Х місяців».
Ліквідний стейкінг = «поклав монети → отримав дохід + ліквідний токен, який можна рухати».
Базові поняття: щоб говорити однією мовою
Що таке стейкінг
Стейкінг — це «заморожування» криптовалюти в мережі, яка працює на алгоритмі Proof-of-Stake (PoS), щоб:
- підтверджувати транзакції;
- підтримувати безпеку мережі;
- за це отримувати винагороду у вигляді нових монет.
Схоже на депозит у банку, але:
- немає гарантій держави;
- дохідність змінюється;
- ризики вищі.
Чому з’явився liquid staking
Класичний стейкінг має мінуси:
- довгий лок‑ап (напр., у раннього стейкінгу Ethereum кошти були фактично «заморожені» до оновлень мережі);
- високий вхідний поріг (наприклад, для власної Ethereum‑ноди потрібно 32 ETH);
- втрата ліквідності: ви не можете оперативно вийти.
Liquid staking вирішує це: ви делегуєте монети протоколу, він стейкає їх замість вас, а ви отримуєте «дериватив» — токен, що відповідає вашій частці в стейкінгу (наприклад, stETH від Lido).
Як працює ліквідний стейкінг крок за кроком
Розглянемо схему на прикладі стейкінгу ETH через Lido.
Ви відправляєте ETH у протокол Lido.
Наприклад, 5 ETH.Протокол розміщує ETH у стейкінг Ethereum.
Через партнерських валідаторів.Ви отримуєте токен stETH 1:1 до внеску.
5 ETH → 5 stETH (фактичний баланс може з часом «наростати» за рахунок нагород).stETH — ліквідний актив:
- можете продати його на біржі;
- використати як заставу у DeFi;
- обміняти на інші монети.
Стейкінгові винагороди нараховуються вам автоматично.
Прибутковість стейкінгу змінюється залежно від умов мережі, кількості валідаторів, комісій тощо.
Таким чином ви одночасно:
- тримаєте позицію в ETH;
- отримуєте дохід від стейкінгу;
- маєте ліквідний токен, який можна рухати.
Переваги ліквідного стейкінгу
1. Ліквідність замість «застрягання» коштів
Головний плюс — ви не «виходите з гри».
Потрібні гроші чи хочете зафіксувати прибуток — продаєте свій стейкінговий токен на біржі, замість того, щоб чекати розблокування.
2. Низький поріг входу
Не потрібно мати 32 ETH чи запускати власний сервер.
Можна зайти хоч з 0,1 ETH (або навіть менше — залежно від платформи і комісій).
3. Комбінований дохід
Ліквідний стейкінг дозволяє:
- отримувати базову прибутковість стейкінгу;
- плюс додатковий дохід у DeFi (наприклад, надання stETH у пули ліквідності, позики, фармінг).
Це збільшує загальну потенційну дохідність, але й ризики ростуть.
4. Простіше для новачків
Не потрібно:
- конфігурувати ноду;
- стежити за аптаймом сервера;
- боятися штрафів за неправильну роботу валідатора.
За це відповідає протокол і його валідатори, ви виступаєте як «депонент».
Ризики стейкінгу через liquid‑протоколи
Жоден дохід без ризику не буває. Основні ризики стейкінгу тут:
1. Смарт‑контракти та технічні вразливості
Будь-який протокол працює через смарт‑контракти. Ризики:
- помилки в коді;
- хакерські атаки;
- втрата частини чи всіх коштів у пулі.
Аудит коду зменшує ризики, але не прибирає їх повністю.
2. Ризик протоколу (governance, централізація)
Якщо протокол:
- стає занадто великим, він концентрує значну частку стейкінгу мережі (ризик централізації);
- може змінити правила, комісії, модель винагород.
Ви залежите від рішень ком’юніті чи керуючої організації протоколу.
3. Ризики валідаторів та slashing
Якщо валідатори, через яких працює протокол, порушують правила (наприклад, подвійна підпис транзакцій), частина застейканих коштів може бути «спалена» (slashing).
Це позначиться на вашій прибутковості стейкінгу чи навіть на тілі депозиту.
4. Ризик ліквідності стейкінгового токена
Ваш stETH чи інший дериватив коштує ринкову ціну:
- якщо попит великий — торгується близько 1:1 до ETH;
- якщо паніка/криза — токен може тимчасово втрачати пег (продавати його доведеться зі знижкою).
Це особливо важливо, якщо плануєте вихід «по першій потребі».
5. Ризик контрагента (біржа, DeFi‑платформа)
Якщо ви тримаєте стейкінгові токени:
- на централізованій біржі (ризик блокувань, банкрутства);
- у DeFi‑протоколах (подвійний рівень ризику: і від стейкінгу, і від DeFi‑сервісу).
Десяток лідерів: які проєкти liquid staking зараз домінують
Нижче — огляд основних лідерів стейкінгу у сегменті liquid staking. Список не є рекомендацією до інвестицій, а точні обсяги та дохідність варто перевіряти в реальному часі на офіційних сайтах та агрегаторах (DeFiLlama, Dune, StakingRewards тощо).
1. Lido — флагман ліквідного стейкінгу ETH
Lido — один з найвідоміших протоколів liquid staking.
- Підтримує: Ethereum (stETH) та інші мережі (наприклад, stMATIC на Polygon — актуальний набір краще уточнювати).
- Механіка: вносите ETH → отримуєте stETH.
- Ключові плюси:
- найбільша ліквідність stETH;
- інтеграції з великою кількістю DeFi‑протоколів;
- не потрібна мінімальна сума 32 ETH.
- Основний мінус:
- концентрація великої частини стейкінгу ETH у одному протоколі (ризик централізації);
- смарт‑контрактні та протокольні ризики.
2. Rocket Pool
Rocket Pool — децентралізований протокол, орієнтований саме на Ethereum.
- Токен: rETH.
- Особливість: дозволяє як просто стейкати ETH, так і запускати власні міні‑ноді з меншим порогом (наприклад, 8 ETH замість 32 ETH, решта — від пули).
- Плюси:
- більш децентралізована модель;
- цікавий варіант для тих, хто хоче стати оператором ноди.
- Мінуси:
- менша ліквідність, ніж у stETH;
- складніша модель для новачків.
3. Coinbase / Binance / інші CEX‑рішення
Багато великих бірж пропонують свій варіант liquid staking:
- Coinbase (cbETH), інші — власні токени;
- дуже простий інтерфейс: натиснув кнопку «Stake» → отримуєш деривативний токен.
Плюс:
- зручно для новачків;
- інтеграція з екосистемами біржі.
Мінус:
- централізований ризик біржі;
- можливі обмеження для користувачів певних юрисдикцій;
- іноді нижча гнучкість стосовно DeFi‑інтеграцій, ніж у повністю децентралізованих протоколів.
4. Інші протоколи liquid staking
На ринку активно розвиваються й інші гравці, наприклад:
- Frax Ether (frxETH / sfrxETH);
- StakeWise;
- протоколи liquid staking для інших мереж (Solana, Avalanche, Cosmos‑екосистема тощо).
Кожен має свою механіку розподілу винагород, токени та набір підтримуваних DeFi‑сервісів. Перед використанням будь-якого з них важливо:
- перевіряти репутацію;
- аналізувати аудит;
- дивитися реальну ліквідність токена.
Ліквідний стейкінг vs класичний стейкінг: що вибрати
Порівняння у вигляді таблиці
| Критерій | Класичний стейкінг | Ліквідний стейкінг |
|---|---|---|
| Ліквідність | Кошти заблоковані на певний термін | Отримуєте ліквідний токен, який можна продати |
| Поріг входу | Часто високий (наприклад, 32 ETH) | Зазвичай низький, можна з невеликою сумою |
| Додатковий дохід у DeFi | Обмежений або відсутній | Можливий (пули ліквідності, позики, фармінг) |
| Технічна складність | Потрібні знання / налаштування ноди | Все робить протокол, ви — користувач |
| Ризик контрагента / протоколу | Нижчий, якщо своя нода | Вищий: залежність від смарт‑контрактів і протоколу |
| Контроль над активами | Вищий (своя нода — повний контроль) | Залежність від протоколу та його безпеки |
Кому який варіант підходить
Класичний стейкінг (власна нода, прямий стейкінг) підійде тим, хто:
- має достатньо капіталу і технічних знань;
- хоче максимального контролю;
- готовий жертвувати ліквідністю на користь безпеки.
Liquid staking більше підходить інвесторам, які:
- мають середній/малий капітал;
- не хочуть занурюватися в технічні тонкощі;
- хочуть зберегти гнучкість та можливість використання активів у DeFi;
- розуміють і приймають додаткові протокольні ризики.
Як оцінювати прибутковість стейкінгу та не потрапити у пастку
На що дивитись, окрім цифри APR
Реальна прибутковість стейкінгу, а не «максимальна можлива».
Перевіряйте дані на незалежних агрегаторах, а не тільки в маркетингових матеріалах проєкту.Комісія протоколу.
Частину винагород протокол забирає собі (наприклад, 5–10%).
Нетто‑дохід для вас завжди нижчий за загальний стейкінговий дохід мережі.Ризик/дохідність.
Якщо хтось обіцяє набагато вищу прибутковість, ніж середня по ринку, варто запитати:- за рахунок чого?
- який додатковий ризик ви на себе берете?
Ліквідність стейкінгового токена.
Висока прибутковість мало що варта, якщо ви не зможете нормально продати st‑токен без великого дисконту.
Практичний чек‑ліст перед тим, як заходити в liquid staking
Визначте свою мету.
Ви хочете:- просто «припаркувати» ETH з відсотком;
- чи активно використовувати стейкінгові токени в DeFi?
Оберіть блокчейн і актив.
Найбільш популярний стартовий варіант — стейкінг ETH через Lido або інший великий протокол. Але є й альтернативи (Solana, Avalanche, Cosmos‑мережі).Перевірте репутацію й безпеку протоколу.
- Скільки часу працює?
- Чи були злами/інциденти?
- Чи є публічні аудити смарт‑контрактів?
Оцініть ліквідність токена.
- На яких біржах торгується?
- Які обсяги торгів?
- Чи є глибина ринку на DEX/СEX?
Прочитайте умови й комісії.
- Яка комісія протоколу?
- Як часто нараховуються винагороди?
- Чи є додаткові комісії за вивід?
Не вкладайте все.
- Не варто відправляти в ліквідний стейкінг 100% свого портфеля;
- поєднуйте: частина в стейкінгу, частина — в більш ліквідних і менш ризикових інструментах.
Слідкуйте за новинами протоколу.
- зміни governance;
- оновлення мережі;
- можливі регуляторні ризики (особливо для централізованих сервісів).
Висновки
Ліквідний стейкінг — це відповідь на запит інвесторів: отримувати дохід від стейкінгу, не жертвуючи повністю ліквідністю. Такі протоколи, як Lido, Rocket Pool та біржові рішення, стали лідерами стейкінгу завдяки простоті використання та широкій підтримці в DeFi.
Водночас liquid staking додає до базових ризиків стейкінгу ще один рівень — ризик протоколу та смарт‑контрактів. Розумний підхід: оцінювати не лише прибутковість стейкінгу, а й безпеку, ліквідність та свою готовність до волатильності. Якщо ви врахуєте ці фактори й не будете перевантажувати портфель, ліквідний стейкінг може стати корисним інструментом у вашій інвестиційній стратегії.