Pair Trading що це і чому про нього так багато говорять серед трейдерів на фондових та крипторинках? Це стратегія парного трейдингу, коли інвестор одночасно відкриває довгу позицію в одному активі та коротку — в іншому, тісно з ним пов’язаному. Наприклад, дві акції одного сектору або дві топові криптовалюти. Ідея в тому, щоб заробляти не на загальному русі ринку, а на тимчасовому “перекосі” між двома активами. За даними брокерських звітів і аналітики Bloomberg станом на 2024–2025 роки, маркет-мейкери й хедж-фонди активно використовують парний трейдинг як інструмент зниження ризиків портфеля. Далі розберемо, як саме працює ця стратегія, які показники відстежувати, які ризики врахувати й чи підходить Pair Trading приватному інвестору.
Pair Trading що це: повний гайд по парному трейдингу
Pair Trading що це: просте пояснення складної стратегії
Pair Trading (парний трейдинг) — це стратегія статистичного арбітражу, коли трейдер одночасно відкриває дві протилежні позиції по схожих активах: один актив купує, інший продає. Мета — заробити не на напрямку ринку (вгору чи вниз), а на відносній різниці в їхній ціні.
Простими словами: ви ставите не на те, куди піде ринок, а на те, що «нормальний» зв’язок між двома інструментами відновиться.
Стратегія парний трейдинг: базова ідея
Суть стратегії: знайти два активи, які зазвичай рухаються схоже (корельовані), але час від часу тимчасово «роз’їжджаються» в ціні. Трейдер ставить на те, що з часом вони знову зблизяться.
Це може бути:
- пара акцій однієї галузі (наприклад, дві банки чи дві енергетичні компанії);
- дві криптовалюти з тісним зв’язком (BTC/ETH, дві DeFi-монети);
- два ETF на близькі індекси;
- навіть валютні пари на форексі.
Як працює Pair Trading крок за кроком
Щоб зрозуміти, Pair Trading як працює, розкладемо процес на етапи:
Пошук пари активів
Вибирають інструменти, між якими історично була висока кореляція (умовно: ходили «пліч-о-пліч»).Оцінка «спреду»
Розраховують різницю або співвідношення цін між двома активами — це називають спредом.
Наприклад:- Спред = Ціна Акції A – Ціна Акції B, або
- Співвідношення = Ціна A / Ціна B.
Виявлення відхилення
Якщо спред істотно відхиляється від свого середнього значення, це сигнал: один актив тимчасово «переоцінений», інший — «недооцінений».Відкриття парної угоди
- «Дешевий» актив — купуємо (long);
- «Дорогий» актив — продаємо (short).
Позиції підбираються так, щоб бути максимально ринково-нейтральними (market neutral), тобто не залежати від загального руху ринку.
Закриття угоди
Коли спред повертається до «нормального» рівня, обидві позиції закриваються. Прибуток формується за рахунок зближення цін між двома активами.
Статистичний арбітраж: теоретичний фундамент парного трейдингу
Парний трейдинг — це приватний випадок ширшої концепції статистичний арбітраж (statistical arbitrage).
Статистичний арбітраж — це підхід, де прибуток очікується не з «думки» трейдера, а з математичних закономірностей у ринку:
- аналізується історична поведінка цін;
- оцінюється ймовірність повернення до середнього (mean reversion);
- рішення приймаються на основі моделей, а не інтуїції.
Pair Trading використовує:
- кореляцію;
- коінтеграцію (статистичний тест, що показує, чи має спред властивість «повертатися до середнього»);
- стандартне відхилення, z-score та інші метрики.
Важливий момент: це не безризиковий арбітраж. Імовірність на боці трейдера, але результат ніколи не гарантований.
Pair Trading приклади з життя
Щоб стратегія парний трейдинг стала максимально зрозумілою, розглянемо кілька простих сценаріїв.
Приклад 1: Дві акції однієї галузі
Припустимо, є дві акції:
- Акція X — великий міжнародний банк;
- Акція Y — інший банк зі схожим бізнесом і масштабом.
Історично:
- X і Y ходили дуже схоже;
- спред X–Y коливався біля нуля, іноді йшов трохи в плюс чи мінус, але завжди повертався.
Ситуація зараз:
- Акція X підскочила на 8% за тиждень;
- Акція Y — лише на 1%;
- спред став набагато більшим, ніж зазвичай.
Що може зробити трейдер:
- продати (short) Акцію X;
- купити (long) Акцію Y.
Якщо через деякий час X трохи скоригується вниз, а Y «наздожене» і виросте — спред зменшиться, і пара принесе прибуток.
Приклад 2: Парний трейдинг у криптовалютах
Крипторинок особливо цікавий для таких стратегій, бо багато монет:
- корельовані з біткоїном;
- реагують схоже на новини й фазу ринку.
Приклад:
- ETH і велика DeFi-монета Z історично мають сильну кореляцію;
- раптом Z «вистрілює» на тлі хайпу, а ETH росте помірніше;
- відхилення між ними значно вище за середнє.
Можлива стратегія:
- зашортити Z (через ф’ючерси або маржинальну торгівлю);
- взяти long по ETH.
Ідея: коли хайп навколо Z згасне, її ціна може скоригуватися, тоді як ETH або втримається, або продовжить плавно рости.
Переваги парного трейдингу
Стратегія Pair Trading цікава тим, що дозволяє працювати навіть тоді, коли ринок «нелогічний» або рухається вбік.
Основні плюси:
Ринкова нейтральність
Ви не так сильно залежите від загального тренду. Якщо весь ринок падає, але одна акція падає повільніше іншої — пара все одно може дати прибуток.Менша залежність від новин та паніки
Працює не на емоціях ринку, а на відносній поведінці двох активів.Гнучкість
Може застосовуватися на акціях, ETF, валютах, криптовалютах — де завгодно, де є ліквідні інструменти.Добре масштабування
Професійні фонди будують портфелі з десятків і сотень пар, диверсифікуючи ризик.
Ризики та підводні камені Pair Trading
Попри привабливість, парний трейдинг — не «чарівна стратегія без втрат». Вона має свої ризики, і важливо їх усвідомлювати.
Основні ризики
Розрив кореляції
Те, що активи рухались разом раніше, не гарантує, що так буде завжди. Бізнес однієї компанії може різко змінитись, криптопроєкт може втратити довіру — і зв’язок між активами зламається.Тривале відхилення (риск «затяжного спреду»)
Спред може залишатися розширеним набагато довше, ніж ви очікуєте. Маржинальні вимоги, свопи і комісії можуть «з’їсти» депозит до того, як ціни зблизяться.Ризики шорту
Продаж «дорогого» активу часто пов’язаний з маржинальною торгівлею:- маржин-кол;
- ліквідація позиції;
- плата за фінансування (на деривативах і у крипті).
Технічні та модельні помилки
Неякісно обрані пари, недостатній історичний аналіз, ігнорування новин по конкретному активу — усе це підриває логіку статистичного арбітражу.Ліквідність
Якщо актив малоліквідний, закрити позицію без суттєвого проскальзування може бути складно.
Порівняння Pair Trading з іншими торговими стратегіями
Стратегія парний трейдинг — лише один із підходів у світі трейдингу. Корисно розуміти, чим вона відрізняється від інших торгових стратегій.
| Підхід | В чому суть | В чому відмінність від Pair Trading |
|---|---|---|
| Трендовий трейдинг | Купувати те, що росте; продавати те, що падає | Залежить від напряму ринку, а не відносної динаміки двох активів |
| Свайп-трейдинг (сwing) | Ловити середньострокові рухи ціни з відкатами | Ставка на рух однієї ціни, а не на спред між двома інструментами |
| Скальпінг | Часті угоди на малих рухах | Фокус на швидкості й ліквідності, а не на статистичних відхиленнях |
| Класичний арбітраж | Використання цінових різниць на різних біржах чи ринках | Найчастіше ближчий до «майже безризикового»; Pair Trading — ймовірнісний |
| Статистичний арбітраж (широко) | Портфельні моделі, десятки інструментів, алгоритми | Pair Trading — один із найпростіших і найбільш зрозумілих його варіантів |
Кому що підходить:
- Новачкам в активному трейдингу — краще почати з розуміння трендів, базового ризик-менеджменту, а вже потім переходити до парного трейдингу.
- Просунутим трейдерам і квантам — Pair Trading може стати базою для складніших статистичних стратегій.
- Інвесторам середньострокового горизонту — можна використовувати елементи парного аналізу, щоб хеджувати позиції (наприклад, купити акцію компанії та захеджувати галузевий ризик через short ETF).
Практичні поради для тих, хто хоче спробувати Pair Trading
Перед тим як запускати реальні угоди, варто підходити до стратегії як до інженерного проєкту.
Як обирати пари для торгівлі
- Фокус на схожих бізнес-моделях / проєктах:
- банки з банками;
- енергетика з енергетикою;
- DeFi-токени з DeFi, Layer-1 з Layer-1 тощо.
- Перевіряти історичну кореляцію не лише за останній місяць, а на більш тривалий період.
- По можливості використовувати тести на коінтеграцію — вони краще показують, чи є спред «повертаємим до середнього».
Основи ризик-менеджменту в парному трейдингу
- Визначити максимальний розмір спреду, за якого ви закриваєте позицію зі збитком — не тримати її «до кінця».
- Обмежувати розмір однієї пари в портфелі (часто — не більше 2–5% від капіталу).
- Враховувати всі комісії й фінансування по маржині — така стратегія працює краще на ринках з відносно низькими витратами.
Тестуйте на історії й демо
Перед реальною торгівлею:
- зробіть бек-тест: як би ця пара поводилася за останні 6–12 місяців із вашими правилами входу/виходу;
- використовуйте демо-рахунок або мінімальний обсяг позиції, щоб перевірити стратегію «в бою».
На що звертати увагу в реальному трейдингу
- Новини по окремих активах: результати звітності, судові справи, регуляторні ризики, злами протоколів у крипті — це може назавжди змінити поведінку пари.
- Ліквідність інструментів: бажано, щоб спред «bid-ask» був вузьким, а обсяги — достатніми для входу й виходу без значних втрат.
- Періодичний перегляд пар: те, що працювало рік тому, може не працювати зараз.
Короткий чек-лист перед стартом парного трейдингу
- Чи розумію я, Pair Trading що це і на чому він базується?
- Чи обрані мною активи дійсно схожі за логікою бізнесу / поведінки?
- Чи є в мене історичний аналіз спреду (середнє, стандартне відхилення, крайні значення)?
- Чітко прописані правила:
- коли входжу в угоду;
- коли фіксую прибуток;
- коли виходжу зі збитком.
- Чи врахував я: комісії, фінансування, можливий маржин-кол?
- Чи протестована стратегія хоча б на демо або малим капіталом?
- Чи готовий я до періодів, коли спред довго не повертається до середнього?
Висновок
Pair Trading — це стратегія статистичного арбітражу, яка дозволяє заробляти на відносних відхиленнях цін між двома схожими активами, а не на загальному русі ринку. Вона може стати потужним інструментом для досвідчених трейдерів, які готові мислити в категоріях ймовірностей і моделей, а не лише прогнозувати тренди.
Щоб стратегія парний трейдинг працювала, потрібні: якісний відбір пар, дисциплінований ризик-менеджмент і тестування. Для більшості інвесторів Pair Trading — це логічний наступний крок після освоєння базових торгових стратегій і розуміння ризиків активної торгівлі.
Щоб ефективно застосовувати парний трейдинг, важливо не лише розуміти техніку стратегії, а й уникати психологічних помилок, які часто заважають трейдерам приймати раціональні рішення.