Кореляція біткоїна з фондовим ринком обвалилася до показників 2022 року

Аналітики Santiment повідомили, що за останні пів року біткоїн найсильніше з листопада 2022 року розійшовся в динаміці з індексом S&P 500, зламавши звичний зв’язок крипторинку з традиційними активами.

Кореляція з акціями просіла: що це означає для ринку

Аналітики Santiment вважають, що для нового сильного ралі біткоїна та альткоїнів потрібна ключова передумова — менша залежність від традиційних фінансових ринків. Інакше криптовалюти й далі лишатимуться «додатком» до настроїв на Волл-стріт та монетарної політики США.

У нормальних умовах біткоїн часто рухається в одному напрямку з індексом S&P 500: коли ставки низькі й ліквідність дешева, цифрові активи зростають; коли ФРС піднімає ставку й фінансові умови жорсткішають — слабшають.

Останні пів року зламали звичний патерн

Однак за останні шість місяців картина змінилася. Від кінця серпня золото подорожчало на 51%, S&P 500 додав близько 7%, тоді як біткоїн просів на 43%. На цьому тлі дослідники фіксують найнижчу кореляцію між BTC і фондовим ринком з кризового листопада 2022 року.

Поки перша криптовалюта знижується, традиційні ринки тримаються відносно стабільно. Втім експерти пояснюють розходження потоками капіталу та називають його тимчасовим: очікування таке, що біткоїн згодом знову «підтягнеться» до акцій і повернеться у звичний ритм.

Ставка ФРС і «вікно» для зростання у 2025-му

Додатковий аргумент — прогноз щодо монетарної політики. У другій половині 2025 року аналітики закладають три зниження ключової ставки ФРС. Пом’якшення умов фінансування зазвичай підтримує ризикові активи та може дати біткоїну простір для ривка й скорочення розриву з фондовими індексами.

Ончейн-сигнали: MVRV нормалізується, але грошей поки мало

Аналітик Glassnode Кріс Біміш звернув увагу на нормалізацію MVRV — метрики, що порівнює ринкову та реалізовану вартість. Падіння показника повернуло оцінку BTC до зон із історично привабливим співвідношенням ризику та потенційної винагороди, хоча до «глибокої недооціненості» ринок ще не дійшов.

Реалізована капіталізація біткоїна знизилася з листопадових $1,12 трлн до $1,09 трлн, тобто приблизно на 2,26% за місяць — сигнал, що відтік капіталу триває.

За підрахунками дослідника Акселя Адлера-молодшого, найбільший сегмент пропозиції (25,9%) — монети, які не рухалися 3–6 місяців. Багато з них купували близько піків і зараз тримають у збитку. Адлер описує ринок як «нейтрально-оборонний»: масової капітуляції немає, але й свіжих грошей для впевненого зростання теж поки не видно.

Коли традиційні акції та криптовалюта розходяться в траєкторіях, інвестори отримують реальний інструмент для хеджування. Про те, які ще активи традиційно вважаються "тихою гаванню" під час ринкових штормів, читайте у статті: «Золото як захисний актив: коли варто купувати?».