Криптокит Lighter зазнав збитків на $8,2 млн

На DEX-біржі Lighter стався масштабний обвал маржинального лонгу «кита» за безстроковими контрактами на токен ARC: трейдер втратив близько $8,2 млн, а загальний відкритий інтерес у парі перед ліквідацією сягав $50 млн.

Кит «згорів» на лонгу ARC і потягнув за собою механізми захисту Lighter

На DEX Lighter великий трейдер зазнав збитків приблизно на $8,2 млн після того, як його маржинальна позиція у безстрокових контрактах на токен ARC обвалилася на тлі різкого падіння ціни. Подія стала стрес‑тестом для інфраструктури біржі: платформі довелося підключити резервну ліквідність і задіяти автоделеверидж (ADL), щоб розвантажити ризики.

Як лонг роздув відкритий інтерес до $50 млн

За даними Lighter, кит кілька днів поспіль нарощував лонгову позицію, фактично піднімаючи загальний відкритий інтерес за ARC до близько $50 млн. По інший бік угоди стали приблизно 600 учасників — трейдерів і маркетмейкерів — які відкрили шорти та, по суті, «взяли виклик» проти надто великого лонга.

Ліквідації: стакан, LLP і високий ризик

Коли ARC різко пішов вниз, система почала згортати позицію. Близько $2 млн ліквідували прямо в біржовому стакані. Решту обсягу перекинули в пул ліквідності Lighter (LLP), де він уже відпрацьовувався за високоризиковою стратегією.

У піковий момент LLP короткочасно абсорбував близько 200 млн ARC (орієнтовно $14,7 млн), після чого експозиція поступово зменшувалася разом із подальшим падінням котирувань.

ADL і нові ліміти: біржа «закручує гайки» на ARC

Щоб стабілізувати систему, Lighter активувала ADL і примусово закрила частину прибуткових шортів — це допомогло безпечніше «дотиснути» збиткову позицію кита. Втрати постачальників ліквідності, за оцінкою команди, склали близько $75 000, оскільки торги ARC велися в ізольованому контурі й не зачепили основний пул. Шорт‑трейдери залишилися в плюсі.

Після інциденту Lighter встановила ліміт відкритого інтересу для ARC на рівні $40 млн і перевела пару на режим обмеженої ліквідності з виділеним капіталом близько $100 000 в USDC. Якщо цей буфер вичерпається, система автоматично перейде до ADL. Команда не виключає, що подібні обмеження з’являться й для інших активів.

Контекст: схожі кейси вже били по пулах ліквідності

Ринок уже бачив подібні історії: у листопаді Hyperliquid тимчасово зупиняла депозити та виведення через підозри в маніпуляціях мемкоїном POPCAT. Тоді трейдер відкрив лонг на $30 млн через 19 гаманців, спровокувавши хвилю ліквідацій і збитки пулу ліквідності на $4,9 млн.

Хоча цей кит діяв агресивно, великі фонди зазвичай використовують зовсім інші інструменти для входу в позиції. Про стратегії гігантів читайте у матеріалі: «Інституційні інвестори: хто такі BlackRock і навіщо їм Bitcoin ETF».